大野佳人

希臘政黨經過艱苦談判，終於達成撙節高雄借錢協議，不過歐盟財政部長還是不放心，希臘能否就此拿到一千三百億歐元的第二回合紓困基金，還有變數。

希臘目前國債達到三千五百億歐元，佔它經濟總值達到百分之160，對一個經濟已經連續第五年萎縮的國家，這是不可承受之重。

為了取得紓困，希臘各政黨達成了緊縮財政計畫，將大幅降低勞工薪資，裁減公務員額，這是金援集團對希臘總理（巴帕德莫斯）提出的第二回合借款紓困條件，政黨談判好不容易達成共識，結果一如預期的引發工會強烈反彈，副勞工部長也憤而辭職，但是歐元區十六個國家的財政部長，認為希臘做得還不夠。

下個月20號，希臘有145億歐元的債務要償還，如果在那之前，它拿不到票貼紓困金，它就要倒債了。現在焦點從希臘，轉移到它的歐元區盟邦，它們得為第二回合紓困計畫背書，希臘才拿得到救命錢。

歐元區財長最擔心的是，希臘即將在四月舉行大選，如果選後上台的領導人，不遵守前政府的財政緊縮承諾，高雄借錢紓困到最後還是白忙一場。

希臘除了要解決這方面的疑慮之外，對於歐元區國家提出的其他借錢條件，包括在2020年以前，把負債降到經濟總值的百分之120，必須提出更有力的承諾，歐元區財長希望包括國會在內的希臘各政治勢力，要保證改革會確實執行，它們才願意掏錢。

勞退基金發布明年投資計畫，新、舊制國內委託經營為分散票貼投資風格，明年仍將兼採絕對報酬與相對報酬類型進行委外投資。而新、舊制基金明年將約投入股市900億元，其中首波委外代操資金可望在明年首季加入市場。

勞退基金監理會副主委劉麗茹表示，新、舊制國內委託經營為分散投資風格，明年仍將兼採絕對報酬與相對報酬類型進行委外投資。此外，明年勞退基金將比今年借錢增近600億元，並將回收委外到期資金約300多億元，估全年可為台股增加約900億元買盤動能。

勞退金監理會公佈最新績效顯示，從去年12月底至今年11月底，新舊制勞退基金帳面虧損合計670億元是僅次於金融海嘯時期的低點，新制基金至今年11月底運用規模為7318.37億元，虧損數為265.78億元，收益率為-4.1%。至於舊制基金規模為5614.63億元，虧損214.33億元，收益率為-3.97%，整體借貸已實現收益數為99.03億元，收益率為0.82%，表現仍優於MSCI全球市場股票指數與國內大盤。

劉麗茹表示，今年歷經中東政治動盪、日本震災、歐債借貸危機、美國信評調降等多種考驗，金融市場動盪，到11月底，MSCI全球股票指數自年初以來下跌7.16%、新興市場下跌18.5%，台股跌幅更達23.05%，勞退基金績效難免受國內外市場的衝擊，只能透過穩健配置讓傷害程度降到最低，整體績效表現仍優於大盤。

展望明年，勞退基金仍將秉持穩健原則建立最適資產配置。勞退監理會明年也規劃新增全球低波動股票型委任作為國外權益證券投資標的，以達到降低投資組合風險借錢目標。

歐債風暴稍歇息，國人投資基金狀況略回溫。根據投信投顧公會公佈的10月國內投信基金總規模達1.78兆元，較9月份多出750億元，成長4.41%。最值得注意的是，儘管10月基金規模較前一個月成長，實際上卻僅有11檔基金淨申購逾億元，以台股基金居多佔8名，其餘的則全是借錢投資等級債券基金。

匯豐中華投信分析，10月初因為歐債事件波動，導致全球金融市場當天重挫，然自此之後，隨著希臘公投作罷，市場又偏向樂觀，使得全球股市開始好轉，股市上漲帶動基金淨值上揚，也推升基金規模走升，包括以跨國投資股票型基金規模成長幅度最高達8.16%，其次為國內票貼投資股票型基金，債市部份則以高收益債券型基金成長最多，達2.96%。

匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達指出，有鑑於恐慌氣氛趨緩，美國公債因為收益率偏低，致使市場法人開始尋求新的借款投資活水，雖然投資等級債價格仍可能因為經濟成長率放緩、歐債消息面利空及匯率波動影響，但風險性較低、收益率相對較高，成為資金轉進的標的之一。

彭博資訊統計顯示，2002年以來，美國公債波動性平均為7.26，公司債波動性為7.46。近期因波動性降低之下，包括IBM等美國公司紛紛發行債券。

游陳達表示，成熟國家公債殖利率因資金湧入持續走低，但匯率因素卻使公債表現波動加大，投資級債券先前因歐美銀行降評以及金融債利空遭拋售，但在歐洲主權債務危機令借錢市場震動，造成美國公債大幅波動之際，投資級公司債卻成為債券投資者的避風港。

至於台股部分，匯豐成功基金經理人龍湘瑛表示，未來經濟狀況持續疲弱，中國內需相關的食衣住行在政策扶植及每人耗用增加下，仍會是相對穩健的區塊，而且從滲透率、每人每店花費金額相對已開發國家比較，也顯示中國量販店未來成長性高，在內需商機仍持穩的網站指南狀況下，量販產業成長力道持續強勁。至於短線題材股建議擇優布局。

數位時代雜誌近期針對台灣購物網站進行評測，根據安全性、知名度等5項指標，3階段評測，結果博客來以48.4分奪下冠軍，而PChome線上購物、Yahoo奇摩購物中心緊追在後。

網路購物風行，根據資策會產業情報研究所(MIC)調查，台灣線上購物市場借錢規模維持20%成長幅度，2011年可突破新台幣4300億元。

數位時代雜誌近期則針對台灣購物網站進行借款評測，根據安全性、知名/滿意度、創新力、服務力、行銷力，5項指標，經3階段評測，找出台灣最強50名購物網站，結果博客來以48.4分（滿分50分）奪下冠軍，而PChome Online線上購物、Yahoo奇摩購物中心緊追在後，分別拿下第2、第3名。

數位時代指出，奪下評選冠軍的博客來，在5項指標中有3項拿到最高分，包括安全性、知名/滿意度、行銷力，特別是知名/滿意度指標中，原始分比第2名的網站高出1208分，主要因為在於5588份有效問券中，有71%的人購買過，其中2187人表示滿意，遠高於其他網站。

數位時代編輯總監盧諭緯表示，博客來1996年從網路書店起家，今年轉型百貨商場，十多年來專注經營閱讀族群，再從核心客群出發擴展到相關度高的創意生活用品，又於2010年底陸續開設社群平台「OKAPI」和「三魚網」，分別主攻文創內容和學生閱讀；維持購物網站的好感度與特色，是其受到歡迎的高雄借錢原因。

數位時代雜誌表示，排名第2的PChome Online線上購物，平均分僅以0.05分落後博客來，PChome Online線上購物以速度拚服務，24小時內到貨專區做出品牌差異化，也全面拉高整體網購業的服務水準；排名第3的Yahoo奇摩購物中心，行銷力表現不俗，充分表現以流行類商品見長的票貼特性。另外在專家評分的部分，其以創新能力為主要評斷標準，拿下最高分的是服裝品牌網站「lativ國民服飾」。

盧諭緯說，相較於動輒十萬商品數的購物網站，lativ顯得精緻小巧；台灣網路服裝品牌商品多半是批售的方式，lativ卻是走自製平價原創服飾，從產品設計到網站視覺，自有清新風格，是它能夠在規模大、品類多的購物網站環伺下，以精緻出線、脫穎而出的高雄借錢原因。

經濟部長施顏祥昨日首度就「黃金十年」計畫說明經濟部業務，未來施政將基於五大概念與八小原則，他主動提到，國光石化投資案會喊卡，主要是會對當地環境造成相當大的負擔，凸顯出國內環境承載有限，因此政府重大開發案或重大計畫，均會把環境承載因子納入考慮。

經濟部昨日舉辦建國百年經濟系列高雄借錢論壇，施顏祥就「台灣經濟與產業邁向百年關鍵」，發表專題演講，提出經濟部未來十年的政策方向。

他表示，自2010年起，台灣進入知識經濟年代，不僅要積極融入區域經濟圈之外，更要進行產業結構調整。去年產創條例三讀通過對於政府與產業界是一大重要票貼里程碑，條例包含著五大概念，也代表著政府施政方向。

施顏祥表示，第一、永續性，經濟發展到一定階段，企業在追求永續發展的同時，也要學著與環境永續存在；第二、平衡性，地理區域與企業規模均要平衡借款發展，外銷與內需也要共同發展；第三、包容性，對於弱勢族群或地區要有更大關注；第四、創新性，創新已經成為努力前進的動力；第五、安全性，包括糧食、能源與生活的安全。

這五大概念可以延續出八小原則，包括多元創新、創造就業、平衡發展、環境承載、國際參與、公私夥伴關係、政策穩定性與財政自償原則。

施顏祥特別提到，國光石化會喊卡的原因，主要是彰化大城地區環境承載能力有限，由於國內天然資源少、天然災害多、人口密度大，因此未來政府在做國土借錢規劃、重大開發案或是重大計畫，均會把環境承載因子納入考慮。

同時，國家財政收入減少，他說，政府的重大公共工程計畫，將會考慮財政自償原則。

不過現場有民眾擔心，政黨輪替後，目前政府推動的政策可能會喊暫停，對此施顏祥回應，9成以上的政策都已經法制化，除非再修法，否則任何高雄借錢人無法更動，但是確實會有1成政策，可能會因為政黨輪替後調整政策方向。